曾经在资本市场风光一时的“朝华系帮主”、被称作“西南第一富豪”的张良宾因职务侵占、挪用上市公司资金，近日被四川省凉山州中院判处有期徒刑18年，其弟张斌被判刑15年。

　　发迹于成都红庙子的张良宾，在其得意时，曾被媒体誉为“玉面书生”、“涪陵王”。据说是因为和行长关系不好，1993年，张良宾辞掉重庆市工商银行涪陵支行信贷员的工作，跑到成都混迹于红庙子，从最初做二级市场到一级半市场，再到成为朝华科技、西昌电力等上市公司的控股股东，十多年来，张良宾和他弟弟张斌在西南股市翻云覆雨甚为得意。

　　今天，张氏兄弟虽已受到了法律的制裁，但西昌电力却还在慢慢消化张氏兄弟酿制的“苦酒”——背着10多亿元违规担保的巨大“包袱”，西昌电力欲飞无力。

　　招商引资引来了“黄鼠狼”

　　从初次进入西昌电力到开始掏空西昌电力，“耐心”的张氏兄弟“蛰伏”了整整8年。

　　西昌电力是凉山彝族自治州唯一的上市公司，1994年6月经四川省体改委批准，在原国有独资凉山州西昌电力公司基础上改制为股份公司，总股本5500万股，其中国有股2915.5万股，占53％，另有法人股2247万股和内部职工个人股137.5万股。1996年6月，公司按1:1的比例、每股1.80元的价格向原有股东增资扩股，公司股本总额增加到11000万股。

　　张良宾兄弟就是利用1996年的这次增资扩股进入西昌电力。当时凉山州财政困难，拿不出足够财力配股，发愁之际，张良宾出现了。他以每股1.90元的价格受让了属于凉山州的配股，多出来的每股0.10元溢价成为了州财政收益。后来，张良宾又零零星星以2元每股的价格收进了一些社会法人股。

　　张氏兄弟的这些股份由他旗下三个公司持有，朝华集团2414.5万股占21.95%、四川立信1081万股占9.83%、深圳正东大981.69万股占8.92%，三部分股权加起来已经超过了第一大股东国有股的3030.54万股。这样的股权结构，为后来张氏兄弟能在西昌电力为所欲为埋下了伏笔。

　　张良宾兄弟静静地“蛰伏”着。

　　到了2002年2月，西昌电力上市申请获批，面向社会公众公开发行5500万股，总股本从11000万股增加到了16500万股。2003年度按10股送8股向股东送配股后，公司的总股本增为29700万股。至此，各股东持股比例变为：国有股仍是第一大股东，占18.37%；朝华集团占14.63%，四川立信占6.55%，深圳正东大占5.95%；其他社会法人股占19.5%，内部职工个人股占1.67%；社会流通股占33.33%。

　　这时候的董事会由11人组成，董事会组成人员为朝华、立信、正东大4人，凉山国资4人，凉山其他法人股3人——董事会内基本实现了各股东单位的相互制衡，董事长、总经理等关键职位都由国有股掌控。

　　“张良宾兄弟在1996年进入西昌电力之时，以及上发行审核会时，都曾承诺不谋求西昌电力的控股权，不会把三部分的股权合并。”西昌电力副董事长、总经理罗俊介绍说。

　　然而，2003年4月，朝华集团与其关联企业四川立信、深圳正东大在中国证券登记结算公司上海分公司进行非交易过户，由朝华集团收购四川立信和深圳正东大分别持有的西昌电力法人股1081万股和981.69万股，使朝华集团持有西昌电力股份增加到4477.19万股，占公司总股本的27.13%，从而取代国有股成为西昌电力第一大股东，完成对西昌电力的“曲线控制”。

　　“张良宾抢了个时间差，赶在《上市公司收购管理办法》生效前完成股权收购，来规避证监会的相关规定。”证监会2002年9月28日颁布了《上市公司收购管理办法》，并于2002年12月1日生效，而朝华集团收购四川立信、深圳正东大股权的协议抢在2002年11月25日签订，从而规避了证监会的收购管理规定。